佳荣网配瑞银：香港往复所季绩胜预期但下调探究价至462港元

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　　瑞银发布研报称，将香港往复所（00388）探究价由471港元微调至462港元，特别改日12个月预测市盈率35倍，予“中性”评级。

　　香港往复所客岁第四季事迹优于预期，收入同比增长15%至73亿元，较市集共鸣高约9%，受惠于较强的净投资收益及存管及托管费。该行指，港交所净投资收益同比高潮2%，按季高潮20%至12亿元，主要由于股本证券答谢较佳及外汇收益。存管及托管费同比急升53%至3.94亿元，受惠于电子初度公开招股看成活跃、较高的股份登记费及沪深港通增长。

　　瑞银指，宏泰配资港交所纯利同比增长15%至43亿元，较市集共鸣高约15%，收货于有用的资本公法。撇除2025年的一次性英国金融看成监管局罚金及2024年的法律用度收回，2025财年营运开支仅同比增长2%。瞻望改日，港交所寻求在保管资本次序的同期，为增长作出投资。在2026年第一季预测，港交所将靠近较高的相比基数。

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　　计入第一季于今的市集看成，以及瑞银对子邦基金利率的最新观点，该行微调2026年、2027年及2028年预测每股盈利，分散上调3%、下调2%及下调3%至13.3港元、12.9港元及13.8港元。