金御优配富卫集团上市后首份财报休戚各半：2025年净利改换高暂无派息，新业务利润率跌5.1个百分点

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　　财联社3月16日讯（记者夏淑媛）本日，富卫集团（01828.HK）发布2025年财报，这亦然该集团在香港上市后的首份全年齿迹。

　　按固定汇率计，富卫集团2025年新增业务销售额按年增25%达24.46亿好意思元；新业务合约处事边缘增长至14.76亿好意思元，按年增18%，新业务价值增至9.45亿好意思元，增幅为11%。税后营运利润增5%至4.99亿好意思元，净利润1.66亿好意思元，是客岁6倍，亦是自《海外财务解说司帐准则》第17号实施后，采集第二年改换高。

　　可是，在靓丽的全年齿迹光环之下，四季度数据却难言乐不雅。数据涌现，2025年四季度，富卫集团新业务销售及新业务价值（VNB）同比出现下滑，且低于阛阓预期。关于上市后的首份年报，投行机构高盛在研报中以“横蛮各半”定调。其分析以为，2025年新业务销售及新业务价值主要受香港阛阓销售疲弱影响，或与经纪渠谈增长放缓关联。

　　关于投资者热心的何时会初始派息，富卫集团未有径直复兴，但示意公司仍属于年青增长型公司，现在首要标的是将老本投资于有机增长机遇，然后才会考量其他事项。

　　同日，富卫集团还秘书一系列处理层任命。朱景耀将于2026年7月1日起出任常务董事兼集团财务总监，即日起担任署理集团财务总监；黄建邦即日出任集团首席精算师；Knattapisit Krutkrongchai（KK）将于2026年5月11日起担任富卫泰国行政总裁。上述任命均尚待计议监管机构批准。

　　富卫集团2025年净利改换高无派息，新业务利润率跌5.1个百分点至38.6%

　　富卫集团公布上市以来首份全年齿迹，客岁盈利1.66亿好意思元，采集第2年改换高，并采集两年录得正营运现款流。期内，富卫激动应占盈利1.04亿好意思元，扭亏为盈，每股基本盈利12.88好意思仙，不派息。

　　新业务合约处事边缘升18%至14.8亿好意思元。至客岁底，杠杆比率降至21.3%，按年跌4.2个百分点，接近15%至20%的标的范围。

　　对外经济生意大学改换与风险处理议论中心副主任龙格示意，合约处事边缘当作寿险集团利润“蓄池塘”，是判断寿险集团后续年份净利润变化的最中枢宗旨。自选拔《海外财务解说司帐准则》第17号准则后，富卫集团新业务合约处事边缘故2023年的9.6亿好意思元同比增长30.5%至2024年的12.22亿好意思元，2025年进一步增长背后，反应其营运杠杆改善。

　　值得防范的是，天然富卫集团2025年终了盈利大幅增长，但2025年四季新业务销售及新业务价值（VNB）按年下落，并低於公司汇编的阛阓预期。

　　数据涌现，2025年，富卫集团新业务价值升11%至9.5亿好意思元，新业务利润率总数跌5.1个百分点至38.6%。其中，由于风险贴现率飞腾，91快牛股票配资港澳跌1.9个百分点至39.6%，跌幅最大的日本则跌9.7个百分点至64.9%。

　　高盛发布最新研报指出：“受开支成果改善带动，富卫集团纯利远胜预期。内含价值及合约处事边缘录得双位数增长，反应新业务孝顺苍劲及缱绻事迹改善。可是，客岁第四季新业务销售及新业务价值按年下落，主要由於香港销售疲弱，很可能受经纪渠谈增长放缓影响。”因此，该行预期股价反应无为。

　　关于投资者热心的何时会初始派息，富卫集团常务董事兼集团财务总监薛简在事迹直播会上强调：“集团新上市兼当作一间年青的公司，财务具无邪性，改日将不时实行既定策略，在现存的10个阛阓发展业务，定位为增长公司。”

　　富卫集团称中东投资风险敞口不及5%，港澳分部业务受益于中国内地访客

　　现在，富卫集团下设四个地区业务分部，现在共在亚洲10个阛阓运作。

　　数据涌现，富卫集团2025年的事迹增长主要由其10个亚洲阛阓中大部分阛阓的有机增长所带动，其中香港及澳门散播证据最为超过。数据涌现，富卫集团2025年年化新保费增长25%至24.5亿好意思元。其中，港澳增长51%至12.1亿好意思元；日本及新兴阛阓离别升11%及27%；泰国及柬埔寨则跌6%。

　　“天然富卫集团在中国内地未开展业务。不外，港澳保障公司的业务历来受益于中国内地访客。”龙格示意。

　　业内东谈主士则以为，在监管层对跨境销售保合手审慎的布景下，这一孝顺权臣的业求实质上处于战略边缘地带，不摈斥改日会有更明确的监管活动出台，计议不细目性值得热心。

　　公开信息涌现，富卫集团的前身是荷兰海外集团（ING）在亚洲的保障业务。2012年10月，中国香港富豪李嘉诚次子李泽楷旗下的盈科拓展集团（PCG集团）收购了ING在香港、澳门和泰国的保障业务，并在2013年改名为富卫。

　　2025年上市后，李泽楷过甚径直及障碍领有实体占富卫总股本66.45%；瑞士再保障集团亦然富卫的激动，完成发售后将合手股5.67%；新加坡政府投资集团GIC将合手有5.37%；另外，中国的厚朴基金透过两个实体Future Financial Investment及Fornax累计合手股9.99%。

　　谈及中东场面，薛简能示意：“集团在中东方面的投资包括股票等，风险敞口并不太大，占举座投资少于5%。中东场面关于保障行业影响最大在于股市波动，会不时热心计议情况。而事实上，在往常几年已大幅度退换风险投资，故此计议投资波动性已有所减低。”

　　掂量一季度，薛简能示意：“集团预期本年一季香港销售势头缓和增长。业界预期香港保障业改日数年新业务价值可保管双位升幅，集团有信心保合手增长能源”。

　　阛阓布局方面，富卫集团行政总裁黄清风在事迹会上示意，香港不仅是寿险业务增长亮眼，更已发展为众人雄壮的钞票处理中心，集团将进一步拓展高资产净值客户品牌。

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　　从阛阓证据来看，富卫集团本日股价呈窄幅轰动走势，盘中最高波及34.02港元，最低下探至33.44港元，全日波动幅度约为1.7%。

　　（财联社记者夏淑媛）